本篇是我們進(jìn)口替代化工產(chǎn)品系列報(bào)告的第4篇,也是橡膠行業(yè)系列報(bào)告的第2篇。我們認(rèn)為,國內(nèi)一半依賴進(jìn)口的不溶性硫磺和目前進(jìn)口量大于出口量的橡膠防老劑在國內(nèi)仍有發(fā)展空間;我們看好占國內(nèi)PPD類防老劑60%市場份額的江蘇圣奧;同時(shí),我們看好擬收購江蘇圣奧、并在實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的中化國際。